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【行业资讯】11月国内建筑钢材将偏弱震荡

发布时间：2016-11-04 09:20 来源：钢联数据

概述：10月份在去库存的大背景下，叠加原材料价格高企，生产成本高位两大因素，建筑钢材价格出现大幅反弹。但10月底，多项指标出现拐点，对于11月份，是延续成本支撑还是转为需求主导？笔者就以下几方面进行系统分析。

一、10月主导城市价格不断走高，全国均价大幅上涨

10月份国内建筑钢材均价大幅上涨，其中螺纹钢均价月环比涨232元/吨，线材均价月环比229元/吨。

表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化

二、供给分析

1、钢厂开工率分析

图1：全国建筑钢材钢厂线材开工率                           图2：全国建筑钢材钢厂螺纹钢开工率

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率双双下降。截止10月28日，螺纹钢开工率为78.7%，月环比下降3.3个百分点，年同比下降1.6个百分点；线材开工率为76.9%，月环比上升0.6个百分点，年同比下降3.0个百分点。受原材料价格高企影响，铁水产出有所下降，产线开工率跟随下降。

2、钢厂产量分析

图3：全国建筑钢材钢厂线材实际周产量                      图4：全国建筑钢材钢厂螺纹钢实际周产量

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量双双下降。截止10月28日，螺纹钢周产量为316.08万吨，月环比下降20.89万吨，年同比减少8.18万吨；线材周产量为134.02万吨，月环比减少1.32万吨，年同比减少14.75万吨。10月份原材料涨幅明显高于建筑钢材，而且采购困难，被迫更改原材料配比，从而达到降低产量缓解压力的目的。

3、钢厂库存分析

图5：全国建筑钢材钢厂线材库存                                        图6：全国建筑钢材钢厂螺纹钢库存

截止10月28日，Mysteel统计全国钢厂厂内建筑钢材库存总量为309.3万吨，其中螺纹钢库存总量246.72万吨，月环比下降59.08万吨，年同比减少12万吨；线材总量62.58万吨，月环比下降20.95万吨，年同比下降1.03吨。受产量下降以及贸易商订货情绪升温影响，钢厂建筑钢材库存出现明显下降，整体降幅较9月份有所扩大。

三、市场库存分析

图7：Mysteel国内建筑钢材库存

截止10月28日，Mysteel统计国内建筑钢材库存总量为485.5万吨，其中螺纹钢库存398.89万吨，月环比下降22.37万吨，年同比减少5.58万吨；线材库存86.61万吨，月环比减少21.34万吨，年同比增加7.61万吨。终端补库情绪叠加供给压力趋缓，社会库存月环比出现大幅下降，但从年同比来看，社会库存出现年内首次增加。

四、需求分析

图8：Mysteel成交量统计

Mysteel统计10月份全国日均成交量为16.50万吨，月环比降幅0.3%，年同比降幅为4%。具体来看，北方区域需求降幅明显，南方区域需求转好，但”银十”旺季需求水平难达预期，甚至低于去年同期水平。

量价对比来看，背离仍在继续，而且较9月份有所扩张。冷空气提前来临，北方区域进入淡季，需求急转直下，中部地区需求同样下滑，只有东部和南部地区需求出现明显增量，但整体需求自十月中旬之后逐步下降，十一月份需求增量可能性减小。

五、出口分析

图9：中国建筑钢材出口数量

据海关数据统计，2016年9月我国出口钢材880万吨，较上月减少21万吨，同比下降21.78%；1-9月我国累计出口钢材8310万吨，同比增长2.4%，继续出现下降态势。就近期市场来看，由于三季度以来国内钢价的上扬，国内钢材出口竞争力有所下降，同时国际钢铁贸易摩擦频发，也一定程度上阻碍了钢材出口。

就市场表现来看，近期国内螺纹出口FOB价格在355美金左右，Q235方钢报价350美金，出口报价较上月明显上涨。不过除高价格影响出口订单外，反倾销等贸易摩擦也造成部分出口受挫，据统计今年前三季度我国收到的反倾销案就达到了38起，较往年明显增多。综合来看，10月我国整体出口仍受价格影响有一定萎缩，不过展望后期，国内需求将面临季节性萎缩，钢厂出口接单或有增加可能。

六、成本分析

截止10月31日，全国螺纹钢均价2772元/吨，据测算，全国螺纹钢平均生产完全成本为2826元/吨，钢厂完全成本亏损。10月份原材料强而成品材弱的格局仍在延续，尤其双焦的凶猛更是让钢厂陷入尴尬境地，成本抬升异常明显，利润不断被压缩甚至出现亏损。在此背景下，钢厂产量出现拐点，十月份产量不断下降。预计十一月份成本仍居高位，利润继续低水平徘徊。

总结：

1、由于钢厂生产平本甚至亏损，十月份产量逐周降低，主要是通过更改炉料配比的方式。目前原材料继续高位运行，成品材受到需求影响涨幅落后，钢厂利润仍没有实质性改观，叠加淡季需求不足以支撑高产量，预计11月份产量继续下降，部分钢厂或由于成本问题出现减产检修现象，但由于现金成本尚可，产量降幅有限；

2、钢厂、社会库存出现大幅下降，主要是区域间需求分化影响，南部地区需求明显好于东部及北部地区。但库存拐点也同时到来，十月份库存降速逐周下降，而且年同比库存出现增加，在钢厂产量高位及需求转差速度加快的作用下，11月份库存将由降转升；

3、10月份前半段终端补库情绪致使需求明显释放，但在随后的半个月，需求逐步转差，环比九月份微降，“银十”需求水平虽好，但不及预期。11月份消费淡季，前期需求高峰很难再现，需求拐点已现，预计11月份需求将处于中低水平；

4、得益于钢厂产量高位，10月份原材料需求强劲，价格大幅冲高，但由于产量的逐步降低，需求增量消失，将因钢厂产量的逐步降低而出现下降，而供给却在不断增量，预计11月份原材料基本面处于供需修复期，价格将高位运行，同时导致钢厂生产成本居高不下。

故11月份或是供给、需求、库存均出现拐点，建筑钢材成本仍居高位的尴尬格局，建筑钢材价格将震荡运行，不排除由于需求快速转差导致下行的可能。 

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